Ավտոմոբիլային էլեկտրոնիկան, որը վերջին տարիներին արագորեն աճում է, կարող է բախվել մարտահրավերների:Freescale-ը՝ ավտոմոբիլային կիսահաղորդիչների համաշխարհային շուկայի առաջատարը, երկրորդ եռամսյակում աճել է ընդամենը 0,5%-ով:Էլեկտրոնային արդյունաբերության շղթայական անկումը որոշեց, որ ամբողջ գլոբալ էլեկտրոնային արդյունաբերությունը դեռ կմնա արտասեզոնային ամպի տակ՝ ծածկված տակով:
Էլեկտրոնիկայի մատակարարման համաշխարհային շղթայում կիսահաղորդիչների ավելցուկային պաշարները բարձր են մնացել առաջին կիսամյակում:Ըստ iSuppli-ի, կիսահաղորդիչների պաշարներն աճել են առաջին եռամսյակում, ավանդաբար դանդաղ վաճառքի սեզոնով, մինչև $6 մլրդ, իսկ մատակարարների պաշարների օրերը (DOI) կազմել են գրեթե 44 օր՝ 2007 թվականի վերջից չորս օրով ավելի: Ավելորդ պաշարները: երկրորդ եռամսյակում, ըստ էության, չեն փոխվել առաջին եռամսյակի համեմատ, քանի որ մատակարարները պաշարներ են կուտակել համեմատաբար ուժեղ երկրորդ կիսամյակի համար:Թեև տնտեսական միջավայրի վատթարացման հետևանքով ներքևում գտնվող պահանջարկը մտահոգիչ է, մենք կարծում ենք, որ մատակարարման շղթայում ավելցուկային պաշարները կարող են ճնշել կիսահաղորդիչների վաճառքի միջին գները՝ նպաստելով շուկայի վատթարացմանը տարվա երկրորդ կիսամյակում:
Ցուցակված ընկերությունների առաջին կիսամյակի շահույթը վատ է եղել
Ընթացիկ տարվա առաջին կիսամյակում էլեկտրոնային բաղադրիչների հատվածի ցուցակված ընկերությունները ձեռք են բերել 25,976 միլիարդ յուանի ընդհանուր գործառնական եկամուտ, ինչը 22,52 տոկոսով ավելի է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ, ինչը ցածր է բոլոր A-բաժնետոմսերի եկամուտների աճի տեմպերից (29,82%): ;Զուտ շահույթը հասել է 1,539 միլիարդ յուանի՝ տարեկան կտրվածքով աճելով 44,78 տոկոսով, ինչը բարձր է A-share շուկայի 19,68 տոկոս աճի տեմպերից:Այնուամենայնիվ, չհաշված հեղուկ բյուրեղային էկրանների հատվածը, էլեկտրոնիկայի ոլորտի զուտ շահույթը առաջին կիսամյակում կազմել է ընդամենը 888 միլիոն յուան՝ 18,83 տոկոսով ցածր, քան անցյալ տարվա զուտ շահույթը՝ 1,094 միլիարդ յուան:
Էլեկտրոնային ափսեի զուտ շահույթի կես տարվա անկումը հիմնականում պայմանավորված է հիմնական բիզնեսի համախառն մարժայի զգալի անկմամբ:Այս տարի ներքին արտադրական արդյունաբերությունը հիմնականում բախվում է բազմաթիվ գործոնների, ինչպիսիք են հումքի և ռեսուրսների գների աճը, աշխատուժի ծախսերի աճը և RMB-ի արժեւորումը:Անխուսափելի միտում է, որ էլեկտրոնիկայի ընկերությունների համախառն շահույթի մարժան նվազում է։Բացի այդ, հայրենական ձեռնարկությունները հիմնականում գտնվում են տեխնոլոգիական բուրգի միջին և ցածր ծայրերում և միջազգային շուկայում տեղ զբաղեցնելու համար ապավինում են միայն աշխատուժի արժեքի առավելությունին.Համաշխարհային էլեկտրոնիկայի արդյունաբերության հասուն շրջանի մակրոֆոնի վրա արդյունաբերության մրցակցությունը գնալով ուժեղանում է, էլեկտրոնային ապրանքների գները կտրուկ անկում են ապրում, իսկ հայրենական արտադրողները իրավունք չունեն խոսել գնագոյացման մասին։
Ներկայումս Չինաստանի էլեկտրոնային արդյունաբերությունը գտնվում է տեխնոլոգիական արդիականացման տրանսֆորմացիոն շրջանում, և այս տարվա մակրո միջավայրը Չինաստանի էլեկտրոնային ձեռնարկությունների համար դժվար տարի է:Համաշխարհային անկումը, պահանջարկի հետագա կրճատումը և յուանի աճը մեծ ճնշում են գործադրել երկրի էլեկտրոնիկայի արդյունաբերության վրա, որը 67%-ով կախված է արտահանումից:Գնաճի դեմ պայքարելու համար կառավարությունը խստացրել է դրամավարկային քաղաքականությունը՝ տնտեսությունը գերտաքացումից զերծ պահելու և արտահանողների համար հարկային զեղչերը նվազեցնելու համար:Բացի այդ, գործառնական և աշխատուժի ծախսերը դեռևս աճում են, իսկ սննդամթերքի, բենզինի և էլեկտրաէներգիայի գները չեն դադարել աճել:Վերոնշյալ բոլոր գործոնները ստիպում են հայրենական էլեկտրոնային ձեռնարկությունների շահութաբեր տարածքը բախվել լուրջ սեղմման:
Թիթեղների գնահատումը ձեռնտու չէ
Էլեկտրոնային բաղադրիչների հատվածի ընդհանուր P/E գնահատման մակարդակը բարձր է A-share շուկայի միջին մակարդակից:2008 թվականին China Daily-ի տվյալների վերլուծության համաձայն՝ 2008 թվականին A բաժնետոմսերի շուկայի ընթացիկ դինամիկ շահույթի հարաբերակցությունը 13,1 անգամ է, մինչդեռ էլեկտրոնային բաղադրիչի ափսեը՝ 18,82 անգամ, ինչը 50%-ով բարձր է ընդհանուր շուկայական մակարդակից:Սա նաև արտացոլում է էլեկտրոնիկայի արդյունաբերության ցուցակված ընկերությունների եկամուտները, որոնք ակնկալվում են նվազել՝ դարձնելով ափսեի ընդհանուր գնահատումը համեմատաբար գերագնահատված մակարդակում:
Երկարաժամկետ հեռանկարում A-share էլեկտրոնային բաժնետոմսերի ներդրումային արժեքը կայանում է ձեռնարկության արտադրանքի և տեխնոլոգիաների արդիականացման արդյունքում արդյունաբերության կարգավիճակի և շահութաբերության բարելավման մեջ:Կարճաժամկետ հեռանկարում, թե արդյոք էլեկտրոնիկայի ընկերությունները կարող են շահույթ ստանալ, գլխավորն այն է, թե արդյոք արտահանման շուկան կարող է վերականգնվել, և արդյոք ապրանքների և այլ հումքի գները աստիճանաբար կնվազեն ողջամիտ մակարդակի վրա:Մեր դատողությունն այն է, որ էլեկտրոնային բաղադրիչների արդյունաբերությունը կմնա համեմատաբար ցածր անկման մեջ, քանի դեռ չի ավարտվել ԱՄՆ սուբպրայմային ճգնաժամը, ԱՄՆ-ի և այլ զարգացած երկրների տնտեսությունները վերականգնվել, կամ սպառողական էլեկտրոնիկայի կամ ինտերնետի ոլորտները նոր ծանր քաշային հավելվածների պահանջարկ չառաջացնեն:Մենք շարունակում ենք պահպանել մեր «չեզոք» ներդրումային վարկանիշը էլեկտրոնային բաղադրիչների հատվածում, հաշվի առնելով, որ ոլորտի ներկայիս անբարենպաստ արտաքին զարգացման միջավայրը կանխատեսվող չորրորդ եռամսյակում բարելավման նշաններ ցույց չի տալիս:
Հրապարակման ժամանակը՝ Հունվար-18-2021